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重磅!央行降息,房貸利率有望再下調

發布日期:2023-08-16  來源:中國房地產報  瀏覽次數:4384
 

劉偉/發自北京

時隔兩個月,央行再度降息。

8月15日,人民銀行發布消息稱,為對沖稅期高峰等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作,充分滿足了金融機構需求。

其中,MLF利率下調15個基點至2.5%;7天期逆回購利率下調10個基點至1.8%。

6月份至今,2個月內央行兩次降息,意味著貨幣政策穩增長力度顯著加大。綜合多家機構觀點來看,此次MLF操作利率的下調,大幅超出市場預期。

有受訪人士預計,隨著MLF操作利率下調,近期LPR也存在下調的可能性。LPR如果調整之后,帶動浮動貸款的利率下調,將會減輕貸款人的還款壓力。

時隔兩個月再度降息 大幅超出市場預期

在今年6月13日、6月15日央行分別下調7天期逆回購利率和MLF利率10個基點后,央行時隔兩個月后再度調整政策利率,在8月15日分別下調7天期逆回購利率和MLF利率10個基點、15個基點。

回顧MLF操作利率調整歷史,除2020年初疫情突襲,MLF操作利率曾在2月和4月連續兩次下調外,其它調整間隔時間至少為5個月。這也意味著,此次MLF操作利率的下調,大幅超出市場預期。

廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為,此次降息的根本原因還在于7月份金融信貸數據不理想。7月新增社融5282億元,為近5年同期低點,同比少增2703億元,人民幣信貸成為最大的拖累項,7月信貸口徑下人民幣貸款增加3459億元,同比少增3498億元,遠不及歷史同期均值(2018年~2021年)的1.15萬億元。

7月份,企業居民部門貸款疲弱的拖累都較為明顯。其中,7月份對實體經濟發放的人民幣貸款僅增加了364億元,同比少增3892億元,盡管有半年沖量的影響,7月份慣性回落,但遠不及歷史同期水平還是反映了實體信貸需求較弱。

在低基數背景下,7月份,新增居民貸款仍同比下降3224億元,為-2007億元,2013~2023年同期首次轉負,其中短期、中長期貸款同比分別少增1066億元、2158億元,反映了居民部門不管是短期消費(旅游出行)還是中長期消費(汽車貸、房貸),都比較疲弱。7月M1同比2.3%,續創2022年2月以來新低。M2-M1達到年內高點8.4%,存款活化不足,也從側面反映出投資消費的情緒較低。

李宇嘉表示,截至2023年一季度末,商業銀行凈息差僅為1.74%,已跌破1.8%的警戒線,此前低利率的貸款已經壓縮了銀行的利潤空間,在季末考核期結束后,銀行資產端繼續支持低息放貸的必要性也有所下降。因此,需要從資金來源端降低銀行等金融機構的成本,從而鼓勵其再次降低貸款利率。

LPR有望同步下調 利于降低買房成本

由于需求不足導致的企業和居民部門貸款疲弱,使得降息成為逆周期調節的重要工具之一。

逆回購和MLF利率分別是我國的短期和中期的政策利率。央行通過逆回購和MLF利率釋放貨幣政策信號、通過逆回購和MLF操作調節銀行體系流動性并影響市場基準利率,并最終影響至貸款等金融市場產品的利率。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾此前表示,要科學合理把握利率水平。既根據經濟金融形勢和宏觀調控需要,適時適度做好逆周期調節,又要兼顧把握好增長與風險、內部與外部的平衡,防止資金套利和空轉,提升政策效率,增強銀行經營穩健性。

根據Wind數據,8月15日將有4000億元MLF到期和60億元逆回購到期,故央行當日凈投放1990億元,其中MLF在8月實現小額加量續作、7天期逆回購實現大額加量投放。

對于央行實現三個月內兩度降息,中信證券首席經濟學家明明認為,MLF利率下調15BP,7天回購下調10BP,說明長端利率下行空間更大,預計LPR也將等額下降15BP。同時,MLF操作量等額對沖,加大7天逆回購操作量,有助于增加流動性供給,對沖稅期和政府發行的影響。

MLF利率下調,有助于帶動LPR同步調降,不僅有利于降低企業和房貸利率,同時也將促進房地產復蘇回暖。

“由于MLF直接與LPR掛鉤,此次MLF操作利率較上月下降15個基點,也意味著接下來的1年期和5年期LPR都會再次下調,分別對應著實體貸款需求和居民房貸需求。也意味著,這對當前預期不好的現狀,以及實際物價(名義物價-通脹)升高,投資收益率下行,迫切需要持續推進降成本來提高企業投資收益預期,降低居民消費和按揭買房的成本。”李宇嘉分析。

中泰證券首席分析師楊暢在受訪時稱,MLF利率作為央行的中期政策利率,目標在于引導中期市場利率圍繞政策利率附近波動。由于LPR是由MLF加點構成,這或許也意味著近期LPR也存在下調的可能性。LPR如果調整之后,在重定價日后,浮動貸款的利率下調,可能會減輕還款壓力。

(編輯:馬麗麗)
 
 

 
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